מצב חריג שבו תשואת אג"ח ממשלתי קצר טווח גבוהה מתשואת אג"ח ארוך טווח, הנחשב היסטורית לסימן אזהרה למיתון.
בדרך כלל, עקום התשואות משופע כלפי מעלה - איגרות חוב לטווח ארוך (כמו 10 שנים) מציעות תשואה גבוהה יותר מאיגרות חוב לטווח קצר (כמו שנתיים), שכן משקיעים דורשים פיצוי נוסף על הסיכון והאי-ודאות הכרוכים בהחזקת כסף לתקופה ארוכה יותר. כאשר המצב מתהפך - כלומר, תשואת האג"ח הקצר עולה מעל תשואת האג"ח הארוך - העקום נחשב 'הפוך' (Inverted).
היפוך העקום נחשב לאחד מהאיתותים המקדימים המהימנים ביותר היסטורית לתחזית מיתון כלכלי, שכן הוא משקף ציפייה של המשקיעים לכך שהבנק המרכזי יאלץ להוריד ריבית בעתיד הקרוב בתגובה להאטה כלכלית צפויה - מה שמגדיל ביקוש לאג"ח ארוך טווח (הנועל תשואה גבוהה יחסית לפני שהיא יורדת) ומוריד את תשואתו. חשוב לציין שההיפוך אינו חוזה בדיוק מתי המיתון יגיע - היסטורית, פרק הזמן בין ההיפוך למיתון בפועל נע בין מספר חודשים לשנתיים.
כאשר תשואת האג"ח הממשלתי ל-2 שנים עולה מעל תשואת האג"ח ל-10 שנים, כלכלנים רבים מתחילים לדבר על סיכון גובר למיתון בטווח הבינוני.