מצב שבו לאופציה אין ערך פנימי - מימושה המיידי לא היה מניב רווח.
אופציית Call נחשבת 'מחוץ לכסף' כאשר מחיר השוק של הנכס הבסיס נמוך ממחיר המימוש - אין היגיון לממש את הזכות לקנות במחיר גבוה מהשוק. אופציית Put נחשבת 'מחוץ לכסף' כאשר מחיר השוק גבוה ממחיר המימוש. אופציות אלו מורכבות אך ורק מ'ערך זמן', ומחירן זול משמעותית מאופציות בתוך הכסף.
מסיבה זו, אופציות מחוץ לכסף פופולריות בקרב סוחרים המחפשים מינוף גבוה בעלות נמוכה - הן מציעות פוטנציאל רווח אחוזי גבוה אם המניה תזוז בכיוון הרצוי, אך גם סיכוי גבוה משמעותית לפקיעה חסרת ערך לחלוטין אם התנועה לא תתרחש בזמן.
מניה נסחרת ב-80 ש"ח, ואופציית Call עם מחיר מימוש של 100 ש"ח נמצאת 'מחוץ לכסף' - זולה יחסית אך תפקע חסרת ערך אם המניה לא תעלה מעל 100.