אירוע נדיר ובלתי צפוי עם השפעה דרמטית.
המונח 'ברבור שחור', שנטבע על ידי נסים טאלב, מתאר אירוע בעל שלושה מאפיינים: הוא נדיר באופן קיצוני ובלתי צפוי, יש לו השפעה דרמטית ומרחיקת לכת על העולם והשווקים, ולאחר מעשה אנשים מנסים להסביר אותו כאילו היה ניתן לחיזוי. בגלל שהם בלתי צפויים, אירועי ברבור שחור גורמים לכאוס בשווקים מכיוון שהמודלים של ניהול סיכונים לא לקחו אותם בחשבון.
דוגמאות קלאסיות כוללות את מתקפת הטרור של ה-11 בספטמבר, המשבר הפיננסי של 2008 או מגפת הקורונה ב-2020. מכיוון שלא ניתן לחזות מתי יגיע הברבור השחור הבא, האסטרטגיה היחידה להתגונן מפניו היא בניית תיק השקעות חסין עם פיזור רחב ושמירה על רמת נזילות שתאפשר לשרוד את הסערה.
התפרצות הקורונה בסין שהשביתה את העולם תוך שבועות הייתה ברבור שחור מושלם.