כסף שחברה משקיעה ברכישה או שדרוג של נכסים פיזיים ארוכי טווח כמו מפעלים, ציוד ותשתיות.
Capital Expenditures הן השקעות שאמורות להניב תועלת לחברה על פני כמה שנים, ולכן הן לא נזקפות כהוצאה מלאה בדוח רווח והפסד באותה שנה אלא מופחתות בהדרגה (פחת). CAPEX גבוה יכול להעיד על חברה שצומחת ומרחיבה יכולות ייצור, אבל גם לוחץ כלפי מטה על תזרים המזומנים החופשי בטווח הקצר. משקיעים עוקבים אחר היחס בין CAPEX להכנסות כדי להעריך כמה 'רעבה להון' החברה.
תזרים מזומנים חופשי = תזרים מזומנים מפעילות שוטפת − CAPEX.
יצרנית שבבים משקיעה 4 מיליארד דולר בבניית מפעל ייצור חדש - זה נרשם כ-CAPEX ומקטין את התזרים החופשי של השנה, גם אם החברה רווחית מאוד.