מדד המראה כמה יורד ערך האופציה בכל יום שעובר, כתוצאה מהתקרבות לתאריך הפקיעה.
תטא מכונה גם 'שחיקת הזמן' (Time Decay) ומייצגת עובדה בסיסית בעולם האופציות: כל יום שעובר, האופציה מאבדת מערכה, גם אם מחיר הנכס הבסיס לא זז כלל. הסיבה היא שערך האופציה מורכב מ'ערך פנימי' (ההפרש בין מחיר המימוש למחיר השוק) ומ'ערך זמן' (הפוטנציאל שהמצב ישתנה עד הפקיעה), וערך הזמן דועך בהדרגה עד להיעלמותו המוחלטת ביום הפקיעה.
השחיקה אינה ליניארית - היא מואצת ככל שמתקרבים לתאריך הפקיעה, ולכן תטא גבוהה במיוחד בשבועות האחרונים לחיי האופציה. עובדה זו הופכת את מכירת אופציות (כתיבה) לאסטרטגיה פופולרית עבור סוחרים המעוניינים ליהנות משחיקת הזמן כמקור הכנסה, בעוד קוני האופציות 'נלחמים' נגד השעון.
אופציה עם תטא של 0.05- מאבדת כ-5 אגורות מערכה בכל יום מסחר, גם אם מחיר המניה נשאר ללא שינוי.