מדד המראה כמה ישתנה מחיר האופציה עבור כל שינוי של שקל אחד במחיר הנכס הבסיס.
דלתא היא הראשונה ומוכרת מבין 'היוונים' (Greeks) - קבוצת מדדי סיכון המתארים כיצד מחיר האופציה מגיב לגורמים שונים. דלתא נעה בין 0 ל-1 עבור אופציות Call (קול), ובין 0 ל-1- עבור אופציות Put (פוט). דלתא של 0.5 משמעה שאם מחיר המניה עולה בשקל אחד, מחיר האופציה צפוי לעלות בכ-50 אגורות.
מעבר לשימוש כמדד רגישות, דלתא משמשת גם כהערכה גסה לסיכוי שהאופציה תפקע 'בתוך הכסף' - דלתא של 0.3 מרמזת על סיכוי של כ-30% בקירוב. סוחרי אופציות מתקדמים משתמשים בדלתא גם לבניית פוזיציות 'ניטרליות-דלתא' (Delta Neutral), שבהן משלבים כמה אופציות ומניות כך שהרגישות הכוללת לתנועת המחיר מתאזנת.
אופציית Call עם דלתא של 0.6 - אם המניה עולה ב-2 ש"ח, מחיר האופציה צפוי לעלות בכ-1.2 ש"ח.