רכיב ביטוח חיים טהור בתוך מוצר פנסיוני, המבטיח תשלום למוטבים במקרה פטירת החוסך, ללא מרכיב חיסכון.
רכיב הריסק הוא הכיסוי הביטוחי למקרה מוות המשולב בקרן הפנסיה - הוא מבטיח שאם החוסך נפטר לפני גיל הפרישה, בני משפחתו (המוטבים שהוגדרו) יקבלו סכום כספי (לרוב מבוסס על שארים - קצבה חודשית לבן/בת הזוג וילדים) גם אם החוסך הספיק לחסוך רק סכום קטן יחסית. חלק מעלות ההפרשה החודשית לקרן הפנסיה מיועד למימון כיסוי ביטוחי זה, ואינו נצבר בחשבון החיסכון האישי.
גובה עלות הריסק תלוי בגיל, מצב בריאותי ומקדמי הקצבה הקבועים בקרן, ועולה ככל שהחוסך מתבגר. חוסכים המעוניינים למקסם את החיסכון הצבור על חשבון הכיסוי הביטוחי (למשל מי שאין להם תלויים כלכליים) יכולים לרוב לבחור 'מסלול ללא ריסק' או להקטין את גובה הכיסוי, כדי שיותר מהכסף המופקד ייצבר לחיסכון ופחות יופנה לעלות הביטוח.
עובד עם ילדים קטנים בוחר לשמור על כיסוי ריסק גבוה בקרן הפנסיה שלו, כדי להבטיח שמשפחתו תקבל תמיכה כספית משמעותית אם יקרה לו אסון.