התאריך שבו זכות המימוש של האופציה פוקעת סופית, ולאחריו היא הופכת לחסרת ערך אם לא מומשה.
כל חוזה אופציה נושא תאריך פקיעה קבוע - הרגע האחרון שבו ניתן לממש את הזכות הגלומה בו. באופציות מסוג 'אמריקאיות' ניתן לממש את הזכות בכל עת עד תאריך הפקיעה, בעוד באופציות 'אירופאיות' ניתן לממש רק ביום הפקיעה עצמו. רוב האופציות על מניות בארה"ב הן מסוג אמריקאי.
ככל שמתקרב תאריך הפקיעה, ערך הזמן של האופציה (המשתקף בתטא) נשחק בקצב הולך וגובר, עד להיעלמותו המוחלט. השבוע והיום שלפני הפקיעה מכונים לרוב 'תקופת הפקיעה' ומתאפיינים בתנודתיות גבוהה יחסית, במיוחד באופציות 'בכסף', בשל הפעילות הערה של גופים המגדרים את סיכוני האופציות שברשותם (Delta Hedging).
אופציה שנרכשה ב-1 בינואר עם תאריך פקיעה ב-30 ביוני חייבת להתממש (או להימכר) עד לאותו תאריך, אחרת היא פוקעת חסרת ערך.