אסטרטגיית אופציות שבה קונים בו-זמנית Call ו-Put באותו מחיר מימוש, כהימור על תנועת מחיר חדה בכל כיוון.
אסטרטגיית הסטרדל מתאימה למשקיעים שמאמינים שצפויה תנועה חדה במחיר הנכס, אך אינם בטוחים בכיוון - למשל לקראת פרסום דוח כספי או החלטה רגולטורית משמעותית. הרוכש קונה בו-זמנית אופציית Call ואופציית Put עם אותו מחיר מימוש ואותו תאריך פקיעה. אם המניה זזה בחדות בכל כיוון - מעלה או מטה - אחת מהאופציות תרוויח יותר מספיק כדי לכסות את עלות שתיהן.
הסיכון המרכזי של האסטרטגיה הוא תרחיש שבו המחיר נשאר יציב יחסית - במקרה זה, שתי האופציות מאבדות ערך משחיקת הזמן (תטא), וההפסד עלול להיות משמעותי. מסיבה זו, סטרדל נחשב לאסטרטגיה 'רוכשת תנודתיות' (Long Vega) - היא רווחית כאשר התנודתיות בפועל או הגלומה עולה, ומפסידה כאשר השוק שקט מהצפוי.
לפני דוח רבעוני קריטי, סוחר קונה Call ו-Put על אותה מניה במחיר מימוש 100 ש"ח - אם המניה תזנק ל-115 או תצנח ל-85, הוא ירוויח משמעותית.